中国債務100兆元突破、景気下支えで膨らむ国債と地方債の行方
中国の政府債務は2025年末に102.5兆元へ達し、負債率は73.2%に上昇。国債と地方債の増発、隠れ債務の置換、不動産不況が地方財政に及ぼす圧力を整理し、2026年も続く積極財政が成長を支える一方で、利払い・投資効率・金融市場に残す課題と、国際金融に波及しうる中国経済の次の震源地を丁寧に読み解く。
中国の政府債務は2025年末に102.5兆元へ達し、負債率は73.2%に上昇。国債と地方債の増発、隠れ債務の置換、不動産不況が地方財政に及ぼす圧力を整理し、2026年も続く積極財政が成長を支える一方で、利払い・投資効率・金融市場に残す課題と、国際金融に波及しうる中国経済の次の震源地を丁寧に読み解く。
IEAは2025年の中国EV生産が1600万台に達し、国内需要を20％上回ったと分析。輸出拡大の裏で、不動産投資は2026年1〜5月に16.2％減、固定資産投資も4.1％減です。利益率、在庫、債務、売掛金の数字から、成長産業とゾンビ企業温存が併存し、生産性と家計心理、資本市場の信頼を削る構造を読み解く。