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富士フイルム旧ゼロックス分離で問われるCDMO半導体材料投資

富士フイルムHDが旧富士ゼロックス系のビジネスイノベーション分離を検討。売上の約35％を占める看板事業を手放す背景には、複合機市場の成熟とROIC重視の資本配分があります。バイオCDMO、半導体材料への1.9兆円投資が企業価値を押し上げる条件と、分離後に残る実行リスクを会計とM&Aの視点で読み解く。