はじめに

「中国塗料」と聞くと、中国の塗料メーカーを連想する方も多いかもしれません。しかし実際には、広島県大竹市に本社を置く日本の上場企業（東証プライム・証券コード4617）です。社名の「中国」は、中国地方に由来します。

同社は船舶用塗料という非常にニッチな市場で国内シェア約6割、世界シェア約2割を握り、グローバル市場で業界2位グループに位置しています。1917年の創業から100年以上にわたり、船底塗料の技術を磨き続けてきた「隠れた世界企業」の強さに迫ります。

中国塗料の歴史と事業構造

呉海軍工廠ゆかりの創業

中国塗料の歴史は1917年にさかのぼります。当時、日本の船底塗料は外国製品の輸入に頼っていました。この状況を変えるべく、創業者の鈴川巌が広島市中区に「中国化学工業合資会社」を設立し、船底塗料の国産化に挑みました。

1923年に「中国塗料株式会社」へ改組。以来、日本の海運業・造船業とともに成長を遂げてきました。現在の本社がある大竹市は、瀬戸内海に面した造船・化学産業の集積地であり、海と産業が密接に結びついた土地柄が同社の発展を支えています。

船舶塗料に特化したビジネスモデル

中国塗料の事業は、大きく3つの柱で構成されています。

船舶用塗料: 主力事業であり、新造船向けと修繕船向けの両方をカバーしています。船底防汚塗料は、フジツボや海藻などの海洋生物の付着を防ぎ、船の燃費効率を維持するための重要な製品です。

コンテナ用塗料: 海上輸送で使われるコンテナの防錆・保護に使用される塗料です。世界の物流量の拡大に伴い、需要が拡大しています。

工業用塗料: プラント設備や橋梁など、大型構造物の防食塗料も手がけています。

売上構成では船舶用塗料が大半を占めており、この「選択と集中」の戦略がニッチ市場での圧倒的な競争力を生み出しています。

世界市場での競争環境

船舶塗料業界の勢力図

世界の船舶用塗料市場は、2025年時点で約33億ドル規模と推定されています。2030年には約40億ドルに達すると予測されており、年平均成長率（CAGR）は約5.15%です。

この市場を牽引する主要プレーヤーは以下の4社です。

• Jotun（ヨトゥン）: ノルウェーに本社を置く塗料大手。船舶用塗料で世界トップクラス
• 中国塗料（CMP）: 世界シェア約20%で2位グループに位置
• Hempel（ヘンペル）: デンマークの塗料メーカー。防食塗料に強み
• AkzoNobel（アクゾノーベル）: オランダの総合塗料メーカー

日本の大手塗料メーカーである日本ペイントや関西ペイントが総合塗料で世界展開するのに対し、中国塗料は船舶塗料に経営資源を集中させることで、ニッチ市場での競争優位を確立しています。

成長を支える技術力

船舶塗料は単なる「色を塗る」製品ではありません。過酷な海洋環境で数年間にわたり船体を保護し、燃費を左右する高度な技術製品です。

中国塗料が世界市場で高い評価を得ている理由の一つが、シリコーン型船底防汚塗料の技術力です。従来の防汚塗料に比べて摩擦抵抗を大幅に低減し、船の燃費改善に貢献します。燃料費が運航コストの大部分を占める海運業界にとって、塗料の性能は経営を左右する重要な要素なのです。

同社は生産能力の増強にも積極的で、シリコーン型船底防汚塗料については3拠点で能力を3倍に引き上げる投資を行っています。

最新の事業戦略と業績

今治造船との戦略的提携

2021年5月、中国塗料は日本最大の造船グループである今治造船および正栄汽船と業務提携契約を締結しました。両社は中国塗料の株式を取得し、2025年11月時点では合計保有比率が約8.5%に達しています。

この提携の目的は、低VOC（揮発性有機化合物）塗装仕様の確立、高性能防汚塗料による低燃費化の推進、より効率的な塗装工法の開発です。造船最大手との連携により、技術開発のスピードと市場への浸透力が大幅に強化されています。

好調な業績推移

2026年3月期の第3四半期累計（4〜12月）では、連結経常利益が前年同期比10.4%増の132億円を達成しました。売上高も6%増で過去最高を更新しています。

好業績の背景には、世界的な海運需要の拡大があります。コロナ禍以降のサプライチェーン再編や、脱炭素に向けた新造船需要の増加が、船舶塗料の需要を押し上げています。

グローバル展開の加速

中国塗料は世界各地に生産・販売拠点を展開しています。2026年2月には、中国における新たな生産拠点の獲得のため、現地企業の子会社化を発表しました。アジア太平洋地域は船舶用塗料市場で最大のシェアを占めており、特に中国市場での存在感を高める戦略です。

注意点・展望

船舶塗料市場は、環境規制の強化という大きな転換期を迎えています。国際海事機関（IMO）による温室効果ガス排出規制の強化は、低燃費塗料の需要をさらに押し上げる一方、従来型の防汚剤への規制も厳しくなっています。

中国塗料にとっては、環境対応技術で先行することが今後の競争力を左右します。シリコーン型塗料やバイオベース素材の開発が、持続的な成長のカギとなるでしょう。

また、ニッチ市場に集中する戦略は、海運業界の景気変動の影響を受けやすいというリスクも伴います。コンテナ用塗料や工業用塗料への展開を通じた事業ポートフォリオの分散も、中長期的な課題です。

まとめ

中国塗料は、船舶塗料という地味ながら不可欠なニッチ市場で、100年以上にわたり技術力を磨き続けてきた企業です。国内シェア約6割、世界シェア約2割という実績は、「選択と集中」の戦略が正しく機能していることを証明しています。

今治造船との戦略提携や海外拠点の拡大、環境対応技術の開発など、将来に向けた布石も着実に打たれています。海運業界の脱炭素化が進むなか、船舶塗料の役割はますます重要になるでしょう。普段目にすることのないBtoB企業ですが、日本発のグローバルニッチトップ企業として注目に値する存在です。

参考資料:

• 中国塗料 会社概要 - CMP
• 中国塗料 - Wikipedia
• 中国塗料株式会社 - 中国地方の輝く企業
• 塗料・コーティング業界の世界市場シェアの分析 - deallab
• 今治造船 中国塗料との業務提携契約締結に関するお知らせ
• 中国塗料 業績推移 - CMP